Die Weltwirtschaft stützt sich auf Russland und China

Das Gefühl, dass sich die Welt auflöst – und dass die Geopolitik der Großmächte letztendlich das wirtschaftliche Schicksal bestimmen wird – hängt über den globalen Märkten und der Wirtschaft.

Das große Bild: Aspekte der Funktionsweise der Welt, die die Menschen für eine Generation als selbstverständlich hingenommen haben, sind angesichts des Krieges in Europa, neuer Pandemieabschaltungen in China und der hohen Inflation in den Vereinigten Staaten zutiefst ungewiss geworden, sodass die globalen Entwicklungen eine Verschlechterung zu riskieren drohen.

Bedrohungen hängen über der Globalisierung selbst, und insbesondere die Annahme, dass sogar Länder mit großen Meinungsverschiedenheiten in immer größerem Umfang miteinander Geschäfte machen können.

• Gleichzeitig brechen die schnelleren, effizienteren Lieferketten, die Unternehmen über Jahrzehnte aufgebaut haben, auf neue Weise zusammen.

Die Nachrichten vorantreiben: Am Wochenende kündigte China aufgrund eines Anstiegs der COVID-Fälle eine einwöchige Sperrung von Shenzhen an, einer Industrieregion, die Waren produziert, die für viele globale Lieferketten von entscheidender Bedeutung sind.

• Der Shutdown ist nur der jüngste Schlag in einer Zeit, in der Krieg und Sanktionen bereits die Rohstoffversorgung belasten.

Spielstatus: Tatsächlich ist eine Kollision zwischen mächtigen geopolitischen und wirtschaftlichen Kräften im Gange, die schnelle Kreissägeneffekte auf den Märkten erzeugen, während Händler und politische Entscheidungsträger versuchen, diese sich schnell verändernde Welt zu verstehen.

• Die russische Invasion in der Ukraine hat die Preise für Öl, Weizen und viele Metalle auf den Rohstoffmärkten in die Höhe getrieben (obwohl diese Preise an manchen Montagen fielen), da die Produktionskapazität von zwei großen Ländern im Wesentlichen vom Rest der Welt abgeschnitten ist Wirtschaft.
• Berichten zufolge hat Russland China um militärische Unterstützung gebeten, die, wenn sie eingehalten wird, die Wahrscheinlichkeit erhöhen würde, dass sich das wirtschaftliche Schisma zwischen Russland und dem Westen auf die zweitbevölkerungsreichste Volkswirtschaft der Welt ausdehnt.

Setze alles zusammen, und die wirtschaftlichen Aussichten sind chaotisch. Die Marktbewegungen am Montag spiegelten diese beunruhigende Zeit mit einigen überraschenden Bewegungen wider.

• Die Renditen von Staatsanleihen sind auf den höchsten Stand seit 2019 gestiegen – anders als das übliche Muster, in dem Krisenzeiten dazu führen, dass Menschen Geld in ultrasichere Anleihen stecken und ihre Renditen sinken. Dies ist ein Zeichen dafür, dass sich globale Investoren nicht wie in der Vergangenheit auf die globale Unsicherheit verlassen, um billigeres Geld zu generieren.
• Öl fiel tatsächlich stark, wobei West Texas Intermediate Crude um 6,7 % auf knapp über 102 $ pro Barrel fiel. Das sind gute Nachrichten für Energieverbraucher, aber der Grund ist weniger beruhigend – er scheint teilweise auf Erwartungen zurückzuführen zu sein, dass die chinesischen Lockdowns die Nachfrage senken werden.
• Chinesische Aktien fielen steil, wobei der Hang-Seng-Index um fast 5 % fiel. Dies spiegelte Ängste sowohl vor weiteren Schließungen als auch vor einer möglichen weiteren Verflechtung Chinas mit Russland wider.

Die Quintessenz: Das Problem mit denkwürdigen Momenten in der Geschichte ist, dass man nicht weiß, wie die Dinge enden werden. Die Märkte und wir alle versuchen nur, in Echtzeit einen Sinn daraus zu machen.