Russlands Zahlungsausfall droht, da die Zahlungsfrist für Dollar-Anleihen näher rückt | Russland

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Russland sah sich am Mittwoch mit einer entscheidenden Anleihezahlung konfrontiert, die das sanktionierte Land zum ersten Mal seit 1998 und zu seinem ersten großen internationalen Zahlungsausfall seit der bolschewistischen Revolution vor einem Jahrhundert führen könnte.

Moskau sollte 117 Millionen Dollar (89,4 Millionen Pfund) an Zinszahlungen oder Coupons an Investoren zahlen, die zwei auf Dollar lautende Anleihen halten. Aber da ein Großteil seiner Devisenreserven durch internationale Sanktionen eingefroren ist, kann es möglicherweise nicht zahlen.

Dies könnte den Weg für eine historische Zahlungsunfähigkeit nach einer 30-tägigen Schonfrist ebnen, was die russische Wirtschaft zusätzlich unter Druck setzen würde.

„Der Beginn des Krieges, westliche Sanktionen, der Exodus internationaler Konzerne und der freie Fall des Anlegervertrauens führten zum Untergang Russlands, dessen Währung, Finanzsystem und Wirtschaft im Allgemeinen in Trümmern lagen“, sagte Victoria Scholar, Chief Investment Officer bei Interactive . Investor. „Obwohl Russland technisch gesehen eine 30-tägige Gnadenfrist vor einem offiziellen Zahlungsausfall hat, ist ein vollständiger Zusammenbruch fast unvermeidlich.“

Der russische Finanzminister Anton Siluanov hat zuvor den Westen beschuldigt, versucht zu haben, einen „künstlichen Zahlungsausfall“ herbeizuführen, indem er den Zugang zu den Devisenreserven der Bank of Russia einfriert, die von anderen großen Zentralbanken gehalten werden.

Moskau sagte, es könne Inhaber internationaler Anleihen in Rubel bezahlen, wenn es seine Schulden nicht in den Währungen zurückzahlen könne, in denen sie ausgegeben wurden. Sie argumentierte, dass dies bedeuten würde, dass sie die Zahlung anerkenne.

„Ist das ein Mangel? Aus russischer Sicht erfüllen wir unsere Verpflichtungen“, sagte Siluanov am Montag im Staatsfernsehen.

Das russische Finanzministerium gab Anfang dieser Woche bekannt, dass es einen Zahlungsbefehl über 117,2 Millionen US-Dollar gesendet habe, aber dass westliche Sanktionen eine Komplikation darstellen könnten, in diesem Fall würde es in Rubel zahlen.

Die Ratingagentur Fitch sagte am Dienstag, dass Russland in Verzug geraten würde, wenn es die Dollar-Zinszahlungen vom Mittwoch nach Ablauf der 30-tägigen Schonfrist nicht begleichen würde. „Die Zahlung der am 16. März fälligen US-Dollar-Eurobond-Coupons Russlands in lokaler Währung würde, falls sie eintreten würde, nach Ablauf der 30-tägigen Schonfrist einen Staatsbankrott darstellen“, sagte Fitch.

Moskau geriet zuletzt während der Finanzkrise 1998 in Zahlungsverzug, als es seine inländischen Rubelschulden nicht bedienen konnte Schulden aus der Sowjetzeit. Er leistete jedoch weiterhin Zahlungen auf internationale Anleihen, die nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion ausgegeben wurden.

Seinen einzigen Gesamtausfall bei Auslandsschulden gab es bisher nach der Revolution von 1917, als die neue Sowjetregierung die Schulden des zaristischen Regimes zurückwies.

Russland schuldet derzeit Staatsanleihen in Höhe von etwa 40 Milliarden US-Dollar, die auf Euro und Dollar lauten, einschließlich 20 Milliarden US-Dollar im Ausland.

Laut Daten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben ausländische Banken etwa 120 Milliarden US-Dollar an Engagements in Russland, hauptsächlich in Europa.

Kristalina Georgieva, geschäftsführende Direktorin des IWF, sagte, ein Zahlungsausfall Russlands würde keine globale Finanzkrise auslösen, da das Gesamtengagement der Banken gegenüber Russland „sicherlich nicht systemrelevant“ sei.

Stadtexperten sind sich einig, dass die potenziellen Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte begrenzt sein könnten. „Obwohl ein Zahlungsausfall symbolisch ist, scheint es unwahrscheinlich, dass er erhebliche Auswirkungen hat, sowohl in Russland als auch anderswo“, sagte William Jackson, Chefökonom für Schwellenländer bei Capital Economics.

Der Wert russischer Staatsanleihen ist seit dem Einmarsch in die Ukraine auf ein alarmierendes Niveau gefallen, da die Anleger einen Zahlungsausfall erwarteten.

Russische Staatsanleihen, die seit der Annexion der Krim im Jahr 2014 verkauft wurden, enthalten eine Bestimmung für Zahlungen in alternativen Währungen, wenn Moskau aus „Gründen, die außerhalb seiner Kontrolle liegen“, keine Fremdwährungen verwenden kann. Die seit 2018 herausgegebenen enthielten Klauseln, die Zahlungen in Rubel erlaubten.

Die fraglichen Anleihen am Mittwoch sollten jedoch kein solches Kleingedrucktes enthalten.

Ein Ausfall könnte russische Kreditausfallversicherungspolicen auslösen, die als Credit Default Swaps (CDS) bekannt sind und zum Schutz vor einem solchen Fall abgeschlossen wurden.

Die Kupons vom Mittwoch sind die erste von mehreren Zinszahlungshürden, denen Russland gegenübersteht, mit weiteren 615 Millionen Dollar, die später im März fällig werden.

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