Wie wird die Welt nach der Ukraine Ölprodukte aus Russland ersetzen? | Öl

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Als Boris Johnson diese Woche an den Golf flog, um mehr Öl zu fordern, um die Lieferungen aus Russland zu ersetzen, wurde er vom Labour-Führer Keir Starmer beschuldigt, „seinen Kopf in die Hand eines Diktators gesteckt zu haben“.

Zur selben Zeit, ein Bericht Der von der Internationalen Energieagentur (IEA) erstellte Bericht verdeutlichte, wie begrenzt die Möglichkeiten für jede Volkswirtschaft sind, die russisches Rohöl und andere Erdölprodukte ersetzen möchte.

Demnach wird erwartet, dass die weltweite Ölnachfrage in diesem Jahr fast 100 Millionen Barrel pro Tag (bpd) erreichen wird, was aufgrund des durch den Krieg in der Ukraine verursachten Schocks für das globale Wachstum niedriger ist als frühere Prognosen. Russland produziert etwa 10 Millionen bpd und exportiert etwa die Hälfte davon plus etwa 3 Millionen bpd an Erdölprodukten. Es ist jedoch unklar, wie viel von dieser Versorgung jetzt auf dem Spiel stehen könnte.

Die IEA geht davon aus, dass mindestens 1,5 Millionen Barrel Öl und 1 Million Barrel Erdölprodukte aus Russland von April bis mindestens Ende des Jahres verloren gehen werden, da Käufer Lieferungen freiwillig ablehnen oder dies tun, um einen Verstoß gegen die Sanktionen zu vermeiden. Er sagt: „Diese Verluste könnten noch schlimmer werden, wenn Verbote oder öffentliche Zensur sich beschleunigen.“

„In Wirklichkeit kann kein Land das Loch füllen, das Russland im Falle eines globalen Verbots auf dem Markt hinterlassen würde“, sagt Sophie Udubasceanu, globale Rohölexpertin beim Energiemarktanalysten ICIS. Wo also kann die Welt versuchen, bis zu 5 Millionen zusätzliche Barrel Öl pro Tag zu beschaffen?

Saudi-Arabien und Vereinigte Arabische Emirate

Es ist keine Überraschung, dass der Golf die erste Station auf der Reiseroute des britischen Premierministers ist. Saudi-Arabien mit 2 Millionen bpd Reserve und die Vereinigten Arabischen Emirate mit 1,1 Millionen bpd sind die einzigen beiden großen Ölproduzenten mit sofortiger Kapazitätsreserve, um einen russischen Mangel auszugleichen. Wie die IEA feststellt, zeigen sie aber bisher „keine Bereitschaft, die Reserven auszubeuten“.

Beide sind Mitglieder des OPEC+-Kartells der Ölförderländer, das sich am 31. März erneut trifft, um über die Fördermengen zu entscheiden. Die OPEC-Mitglieder einigten sich darauf, die Produktion Anfang dieses Monats um bescheidene 400.000 bpd zu erhöhen, obwohl sie die Situation in der Ukraine vollständig kannten.

Eine Erhöhung in Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten, einschließlich ihrer Kapazitätsreserven, „würde möglicherweise zum Verschwinden der OPEC+-Kooperation führen“, sagt Ole Hansen, Analyst der Saxo Bank, und stellt fest, dass ein solcher Schritt unwahrscheinlich ist.

Er weist auch darauf hin, dass kein Ölproduzent jemals seine freien Kapazitäten voll ausschöpfen würde, deren Wartung ein wichtiger Preisstabilisator und ein Puffer im Falle einer unvorhergesehenen Störung ist.

Iran

Die IEA schätzt, dass der Iran theoretisch über etwa 1,2 Millionen Barrel pro Tag freie Kapazität verfügt, aber es gibt ernsthafte Vorbehalte. Die erste ist die Notwendigkeit, die Sanktionen aufzuheben, durch eine Resolution in den Gesprächen zwischen Teheran und den westlichen Volkswirtschaften über die Wiederbelebung des Abkommens von 2015 über die nuklearen Ambitionen des Iran. Selbst dann dürfte es laut IEA noch mindestens sechs Monate dauern, bis 1 Million bpd aus dem Iran verrechnet werden können.

Der Iran verfügt über 100 Millionen Barrel in schwimmenden Lagern, auf die schnell zugegriffen werden könnte, deren Einspeisung in die globale Lieferkette jedoch Monate dauern würde.

Venezuela

Wie der Iran unterliegt Venezuela weiterhin US-Sanktionen, die aufgehoben werden sollten, wenn seine Produktion steigen sollte. Eine Rückkehr zur Produktion von 2015 würde schließlich zusätzliche 1,8 Millionen bpd bedeuten, aber dies würde sehr allmählich nach unten sickern.

„Einige hunderttausend Barrel wären die anfänglichen Auswirkungen, wobei eine fortgesetzte Erholung wahrscheinlich Jahre und Milliarden von Dollar an neuen Investitionen erfordern würde“, sagte Hansen.

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Amerikanischer Schiefer

„Die US-Exporte sind den größten Teil des Jahres 2021 über gewachsen und erreichten im Dezember mit 3,45 Millionen bpd ihren Höhepunkt, wenn sie nicht von Hurrikanen oder Stromausfällen bedroht sind“, sagt Udubasceanu, der wenig Chancen auf eine rasche Beschleunigung dieses Trends sieht.

Hansen stimmt zu und sagt, dass weitere 0,5 Millionen bpd hinzugefügt werden könnten, wenn die US-Schieferproduktion auf ihren Höhepunkt von 2019 zurückkehrt, aber dies würde durch den anhaltenden Mangel an Sand, Truckern, Öl und Gas, hydraulischen Fracking- und Rig-Teams verzögert.

Auch würde die Erhebung nicht schnell sein. Rystad Energy, ein Forschungsunternehmen, schätzt eine durchschnittliche Verzögerung von acht Monaten zwischen der Inbetriebnahme (Spucken) einer neuen Quelle und der Ankunft von Öl auf dem Markt.

Kleine Produzenten

Laut Hansen liegt Nigeria immer noch 0,4 Millionen bpd unter seinem Produktionspeak von 2019. Die Wiederherstellung dieses Niveaus würde Investitionen großer Ölunternehmen und eine größere politische Stabilität erfordern. Die IEA nennt auch Kanada und Argentinien als potenzielle Beitragszahler über ihre eigenen Schieferressourcen im US-Stil, aber nichts, was die Nadel bewegen würde. Bei der Bewertung alternativer Bezugsquellen wird die Nordsee nicht einmal erwähnt.

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